Торговля с «плечом», или маржинальное кредитование. Особенности маржинальной торговли

Маржинальная торговля появилась в конце 1986 года, она представляет собой выполнение операций с валютами при помощи заемных денег, которые трейдер получает под залог определенного депозита (маржи).

Маржа на рынке Форекс представляет собой залог, позволяющий трейдеру получить кредит для заключения сделок.

Маржинальна торговля. Основные принципы

Основной принцип маржинальной торговли заключается в осуществлении операций с валютными парами, не осуществляя ее обмен. Операции для получения дохода за счет разницы между курсами валют носят название валютный арбитраж. Суть подобного метода торговли отличается простотой, после завершения сделки трейдер обязан провести обмен валюты в другом направлении. Таким образом, если вы в какой-то момент приобретаете валюту, то после закрытия ордера вам придется ее продать в том же объеме.

По понятным причинам далеко не каждый трейдер обладает необходимым количеством свободных денежных средств для использования стандартных лотов, а при заключении сделок меньшим объемом, практически невозможно получить существенную прибыль. Именно поэтому и была придумана маржинальная торговля, позволяющая трейдерам с небольшим количеством свободных денежных средств получать неплохую прибыль от ведения торгов.

Основным элементом маржинальной торговли является кредитное(маржинальное) плечо. Оно отличается от привычного займа тем, что кредитная сумма, предоставляемая трейдеру, может в несколько раз превышать сумму залога(маржи).

Маржа=объем позиции/кредитное плечо

Также существует и такое понятие как свободная маржа, которая представляет собой остаток денежных средств на торговом депозите, который не применяется вроли залога под открытые ордера. Свободная маржа представляет собой разницу между размером торгового счета и маржой, которая выступает в роли залога под открытые ордера. Этот показатель применяется для определения того, сколько именно ордеров можно создать в данный момент времени.

Позволяет трейдерам увеличивать собственные оборотные средства от десяти до тысячи раз. Благодаря этой возможности можно получать довольно высокую прибыль, не обладая при этом большим количеством денежных средств.

Более подробно особенности использования кредитного плеча мы рассмотрим на конкретном примере. Допустим трейдер обладает суммой в размере сто долларов, он открывает счет у компании-брокера и выбирает кредитное плечо в размере 1:100. Таким образом, для создания сделок он может использовать денежную сумму в размере десять тысяч долларов.

/>Для того, чтобы исключить быстрое обнуление торгового депозита, необходимо ответственно подойти к выбору подходящего размера кредитного плеча. рекомендуют подбирать кредитное плечо в соответствии с размером вашего торгового счета. Так, например, если вы обладаете небольшим количеством свободных денежных средств и используете слишком большое кредитное плечо, то при неблагоприятном стечении обстоятельств вы можете очень быстро обнулить торговый депозит. Для того, что снизить вероятность обнуления торгового счета, при открытии каждой сделки необходимо в обязательном порядке устанавливать уровни стоп-лосс.

Основные регуляторы маржинальной торговли

Прибыль и убытки от ведения торгов на валютном рынке принято называть вариационной маржой. Значение этого показателя обычно устанавливают компании-брокеры и если вариационная маржа трейдера ниже установленного уровня, то он считается банкротом.

Для того, чтобы исключить потери, компании-брокеры задают специальные уровни убытка, после превышения которых брокер обращается к трейдеру с требованием увеличить размер залога. Такое обращение носит название Margin Call. В ситуациях, когда трейдер после поступления запроса не увеличивает размер депозита, а его убытки продолжают расти, брокер может закрыть все открытые позиции трейдера. Подобные действия носят название Stop Out.

Что такое Stop Out, необходимо рассмотреть на конкретном примере. Допусти трейдер обладает торговым счетом размером пять тысяч долларов. Он решил создать ордер на валютной паре евро/доллар с лотом сто тысяч долларов, воспользовавшись кредитным плечом 1:200. При создании данного ордера размер залога составляет пятьсот долларов. Если убытки по созданной сделки составят четыре тысячи девятьсот долларов, то она будет в автоматическом режиме закрыта.

В рассмотренном выше примере уровень Stop Out составил 20% от изначального размера депозита. Поэтому, как только остаток на счету составил сто долларов сделка автоматически закрылась.

Из приведенного выше примера можно сделать вывод, что использование слишком большого кредитного плеча связано с очень высокими рисками.

Преимущества маржинальной торговли

Основная причина популярности маржинальной торговли заключается в ее доступности. Она позволяет проводить спекулятивные операции не только инвесторам, обладающим большим количеством свободных денежных средств, но и мелким трейдерам, обладающим небольшим капиталом.

Маржинальная торговля Форекс позволят трейдерам выполнять спекулятивные операции, обладает депозитом, составляющим всего три процента от суммы сделки. Благодаря огромному количеству участников, существенно увеличивается ликвидность рынка, что, в свою очередь, делает его более стабильным.

Возможность применения кредитного плеча дает возможность в разы увеличить размер прибыли при совершении валютных операции, но при неблагоприятном стечении обстоятельств кредитное плечо ускорит скорость обнуления депозита.

Опытные трейдеры советуют при выборе размера маржинального плеча, принимать во внимание волатильность применяемых для ведения торгов валютных пар. Следует помнить, что большое кредитное плечо при ведении торгов на парах с высокой волатильностью с одной стороны может увеличить размер прибыли, а с другой стать причиной быстрого банкротства.

Если вы являетесь трейдером и не обладаете необходимым оптом проведения анализа валютного рынка, то вам лучше всего использовать минимальное кредитное плечо. Такой подход не позволит вам получать высокую прибыль, но защитит ваш капитал от быстрого обнуления.

Надеюсь, эта статья помогла вам разобраться в основах маржинальной торговли, что, в свою очередь, позволит вам получить высокую прибыль и стать действительно успешным трейдером.

Основные риски при осуществлении маржинальной торговли следующие:

• риск использования неверной прогнозной модели изменения рыночных котировок;
• риск неверного выбора ценных бумаг для осуществления маржинальной торговли (ценные бумаги, имеющие низкую ликвидность при резких колебаниях рыночных цен и высокой волатильности рынка, могут быстро обесцениться);
• риск неверного выбора структуры обеспечения при осуществлении маржинальной торговли (значительная доля одной ценной бумаги в структуре обеспечения может привести к тому, что при попытках ее реализации ценные бумаги могут существенно упасть в цене и потерять ликвидность);
• риск неверного установления нормативных значений исходного и критического уровней маржи (при резких колебаниях рыночных котировок стоимость обеспечения может упасть настолько, что не обеспечит покрытие долгов клиента);
• риск, связанный с необходимостью обеспечения оперативного контроля брокера за значением текущей маржи клиентов, а также оперативного внесения клиентом средств для поддержания требуемого уровня маржи;
• законодательный риск, связанный с отсутствием четкого законодательного регулирования маржинальной торговли.

• возможность покупать ценные бумаги с частичной оплатой;
• возможность использования «плеча» - покупка большего количества ценных бумаг, чем позволяли бы средства на счете;
• возможность вывода части денежных средств со счета, если фактическая маржа превышает первоначальную.

• инвестор, при неправильном прогнозе движения рынка, может получить гораздо больший убыток, чем если бы он работал только с собственными денежными средствами;
• необходимость поддержания фактической маржи выше критической требует продажи части активов, что ведет к фиксации убытков по некоторым сделкам и затратам на комиссионные;
• сумма процентов за заимствованные средства, а для физических лиц еще и сумма начисленного подоходного налога за совершенные сделки, может также превысить доходы по операциям.

Большинство российских банков и созданных ими брокерских компаний имеет в своем ассортименте данную услугу. Впервые технология Интернет-трейдинга была реализована в секции фондового рынка ММВБ в конце 1999 г., а уже в 2001 г. объем сделок через Интернет превысил 300 млрд. руб. (это около 40% торгового оборота фондового рынка ММВБ). Сегодня в секции фондового рынка ММВБ доля «шлюза» в торговом обороте составляет более 46%, а в общем количестве сделок превышает 64%.
По данным компании «Интернет Маркетинг», только в секции фондового рынка ММВБ, используя «шлюз», работает 137 банков и инвестиционных компаний. С учетом так называемых субброкеров число компаний, предлагающих услуги интернет-трейдинга, превышает две сотни. Вслед за ММВБ технология биржевого «шлюза» была предложена и другими ведущими фондовыми биржами страны - Московской фондовой биржей (МФБ), Санкт-Петербургской валютной биржей (СПВБ), Фондовой биржей РТС и объединившейся с ней Фондовой биржей «Санкт-Петербург». На этих торговых площадках в настоящее время через «шлюз» работают 9 (МФБ), 1 (СПВБ), 21 (РТС) банков и финансовых компаний. Причем на РТС сегодня работают два «шлюза» - собственно РТС и «шлюз» Фондовой биржи «Санкт-Петербург». Именно потенциальные возможности интернет-трейдинга, позволяющие существенно снизить финансовый порог входа на биржевой рынок инвесторов при одновременном предоставлении им полноценного инструмента торговли, позволили компаниям, активно развивающим интернет- трейдинг, регулярно занимать ведущие позиции в биржевых рейтингах.
Сегодня практически каждый российский банк предоставляет клиентам услугу Интернет-трейдинга, поскольку затраты на предоставление этой услуги весьма невелики.
С помощью Интернета инвестор - клиент банка может торговать акциями из дома или из офиса. Для этого на компьютер надо всего лишь установить специальную программу. На рынке сегодня представлено свыше 30 систем интернет-трейдинга. Среди них и коммерческие версии, предлагаемые компаниями-разработчиками (QUIK, ИТС-Брокер, Netlnvestor, ИНВЕСТОР и др.), и собственные разработки банков (Аль- фа-Директ, ГУТА-Брокер, Солид-Трейдинг и др.). Современные системы интернет-трейдинга позволяют пользователю торговать на нескольких торговых площадках, использовать механизмы маржинальной торговли, получать в режиме on-line экономические и финансовые новости ведущих информационных агентств, применять встроенные системы технического анализа, а при необходимости экспортировать данные из системы в различные программные приложения (MetaStock, Omega, Ехсе1 и др.).

Рис. 6.1. Схема интернет-трейдинга

1. Выставление заявки клентом;
2. Проверка заявки на обеспеченность денежными средствами и ценными бумагами;
3. Передача проверенной заявки в интернет-шлюз;
4. Прием заявки и передача в торговую систему;
5. Ретрансляция результатов сделки/сделок и информации об общей ситуации на рынке клиенту.

1. инвестор постоянно видит перед собой картину торгов, причем на нескольких биржах одновременно в режиме реального времени;
2. своевременность получения инвестором экономических, финансовых новостей и аналитических обзоров брокеров.
3. оперативность отдачи по Интернету приказов брокеру на покупку или продажу;
4. возможность оперативно отслеживать состояние своего биржевого счета и др.

1. низкие трансакционные издержки;

1. получение биржевой информации в режиме реального времени, выставление котировой непосредственно в торговые системы;
2. высокая степень безопасности при проведении операций.

1. Сущность и содержание операций банков по доверительному управлению.
2. Виды операций банков по доверительному управлению.
3. Задачи и порядок работы Общих фондов банковского управления (ОФБУ).

Вы когда-нибудь брали кредит в банке? Если да, то принцип маржинальной торговли будет вам хорошо понятен. Впрочем, даже если по какой либо причине, вы никогда не сталкивались с такими понятиями как кредиты, ссуды или займы, я более чем уверен, что прочитав нижеследующий материал, вы получите исчерпывающее представление о том, что такое маржинальная торговля.

Начнём сразу с главного. Как вы уже, наверное, догадались, маржинальная торговля представляет собой заключение биржевых сделок с использованием заёмных средств брокера. Обратите внимание – не за счёт заёмных средств, а лишь с их использованием. То есть для того, чтобы торговать с использованием маржи, у вас на счету должна находиться некоторая минимальная сумма собственных средств, которые будут служить для брокера обеспечением выдаваемого кредита. Подробнее о механизме предоставления и использования маржи мы поговорим ниже (рассмотрим это на конкретных примерах).

При маржинальной торговле брокер может выдавать кредит не только в денежной форме, но и непосредственно в виде финансовых инструментов (акций, облигаций и т.п.).

Маржу обычно выражают в виде процента показывающего какую часть от стоимости того или иного финансового инструмента необходимо внести для его покупки (продажи). Например, маржинальные требования в 50% говорят о том, что для заключения сделки на определённую сумму, достаточно того, чтобы на счету трейдера находилась лишь её половина. А требования по марже в 20%, позволяют заключать сделки с финансовыми инструментами, имея в наличии лишь пятую часть от их стоимости.

Что даёт использование маржи трейдеру? Ну, во-первых, очевидно, что дополнительные денежные средства позволяют ему открывать позицию в объёме гораздо большем того, который бы он мог себе позволить лишь за счёт средств своих собственных. Кроме того, что благодаря этому можно увеличить свою потенциальную прибыль, это позволяет трейдеру вести торговлю на капиталоёмких рынках с большой стоимостью одного лота. А ещё маржинальная торговля позволяет торговать на понижение цены финансового инструмента, открывая, так называемые, короткие позиции.

Короткая позиция открывается трейдером в том случае, когда он ожидает снижения цены торгуемого финансового инструмента. Механизм короткой продажи следующий (на примере акций):

1. Трейдер берёт в кредит у брокера n-ое количество акций и продаёт их по текущей цене на бирже;
2. Когда цена бумаг ожидаемо, снижается, трейдер выкупает то же самое n-ое количество акций по более низкой цене;
3. Трейдер возвращает брокеру взятое у него n-ое количество акций, а оставшиеся в результате деньги кладёт себе в карман (это его честно заработанная прибыль).

Таким образом, чем сильнее упадут акции в цене, тем дешевле их можно будет затем выкупить, и тем большая прибыль осядет на торговом счету трейдера. По факту все вышеописанные операции в большинстве торговых терминалов выполняются автоматически. То есть, чисто технически, вам не нужно сначала продавать бумаги, а затем вновь выкупать их, достаточно лишь дать приказ брокеру на осуществление короткой продажи, а затем просто закрыть позицию при достижении определённой прибыли (если цена действительно снизится), ну или убытка (если цена возрастёт).

Маржинальную торговлю часто ещё называют торговлей с использованием кредитного рычага (плеча). По сути своей кредитное плечо это простое отношение собственных средств трейдера к той сумме, на которую он может открыть ту или иную позицию.

Например, размер кредитного плеча равный 1:2 (1 к 2), позволяет трейдеру открывать позиции на сумму в два раза превышающие размер его собственных средств. А плечо 1:10, вообще позволяет торговать объемами, превосходящими торговый капитал трейдера в десять раз.

Таким образом, кредитное плечо 1:2 соответствует марже в 50%, а плечо 1:10 это то же самое, что маржинальные требования в 10%.

Выгоды маржинальной торговли для трейдера и для брокера

Благодаря использованию маржи, трейдер может открывать позиции большего объёма, чем ему позволяют собственные средства. А это, в свою очередь, означает и потенциально большие прибыли для него. Кроме этого, как уже упоминалось выше, благодаря использованию маржи (или кредитного плеча), трейдер может вести торговлю на таких рынках, куда при других условиях вход ему просто-напросто был бы заказан (по причине банальной нехватки денег даже на покупку одного лота).

В качестве примера такого капиталоёмкого рынка можно привести международный валютный рынок FOREX. Здесь стоимость одного лота составляет несколько сотен тысяч долларов, что по карману далеко не каждому трейдеру. Поэтому подавляющее большинство людей торгующих на FOREX делают это посредством дилинговых центров предоставляющих совершенно дикие размеры кредитных плеч 1 к 100 или даже иногда 1 к 1000.

Кроме этого, благодаря использованию маржи, трейдеры имеют возможность спекулировать не только на росте, но и на понижении цен (благодаря открытию коротких позиций описанных выше).

Брокеры, естественно, также извлекают свою выгоду от маржинальной торговли (иначе, зачем бы они заморачивались кредитованием своих клиентов). Во-первых, предоставление такого рода кредитов выгодно по той простой причине, что процент по ним значительно превосходит банковский и брокеру куда выгоднее вкладывать свои деньги в кредитование трейдеров, чем, например, хранить их на банковском депозите.

Маржинальная торговля значительно снижает порог входа для трейдеров в рынок. А это, в свою очередь, означает значительный приток всё новых и новых клиентов из трейдеров-новичков. Ну а тот факт, что использование маржи увеличивает объёмы проводимых торговых операций, означает увеличение прибыли брокера за счёт комиссионных (в виде процента от объёма сделки) и спреда.

Таким образом, маржинальная торговля может приносить выгоду и трейдерам и брокерам. Однако если брокеры остаются в прибыли всегда (ну или почти всегда), то трейдерам такой вид торговли, помимо потенциальных прибылей, может сулить и большие убытки.

Риск для трейдера

Чем больший размер маржи предоставляет брокер, тем выше получается риск для трейдера. Это связано с тем, что чем выше отношение заёмных средств к собственным средствам трейдера, тем больше для него будет стоить каждый пункт движения цены. Хорошо когда это работает на трейдера и цена движется в «его сторону», но в том случае, когда изменение цены происходит не его пользу, оно может привести к полному уничтожению торгового счёта.

Поясним описанную ситуацию на примерах. Допустим, брокер предоставляет трейдеру кредитное плечо в размере 1 к 5. Размер собственных средств трейдера на его торговом счету – 5000$. Таким образом, трейдер может открыть позицию размером в 25000$ (в пять раз больше той суммы, которой он располагает).

Он решает открыть длинную позицию по акциям компании XXX & Со. Одна акция XXX & Со стоит 250$, и если бы трейдер торговал только на свои средства, то он мог бы купить всего 20 таких акций. Но используя заёмные средства брокера (маржу) он может открыть позицию размером в пять раз больше и покупает 100 акций.

Далее предположим, что акции компании XXX & Со опустились в цене на 50$ и стали стоить по 200$. Стоимость открытой позиции трейдера при этом уменьшится до 200 х 100 = 20000$, или на 5000$. То есть таким образом он потеряет весь свой торговый капитал, который как раз и составлял сумму в размере 5000$. Что при этом сделает брокер? Для того чтобы вернуть ссуженные трейдеру деньги (а это, как вы понимаете, оставшиеся 20000$), он принудительно закрывает позицию. Таким образом, брокер получает свои деньги обратно, а трейдер остаётся ни с чем.

Теперь давайте рассмотрим точно такую же ситуацию, но только с меньшим кредитным плечом. Допустим, брокер выставляет маржинальные требования в размере 50% (это, как вы помните, соответствует размеру кредитного плеча равного 1 к 2).

В данной ситуации, для того чтобы купить 100 акций по 250$, собственный капитал трейдера должен составлять сумму в размере 12500$ (остальные 12500$ ссужает брокер).

Тогда аналогичное снижение цены акций до 200$ и уменьшение стоимости позиции до 20000$ будет означать, что на торговом счету трейдера остаётся ещё 7500$ и его позиция остаётся открытой. Что в свою очередь даёт ему шансы вернуть потери и заработать в том случае, если цена акций XXX & Со вдруг снова начнёт подниматься.

Принцип работы кредитного плеча

Как уже говорилось выше, брокер предоставляет трейдеру кредит только при условии внесения тем определённой суммы собственных средств (в соответствии с маржинальными требованиями). Например, при маржинальных требованиях брокера в 50%, трейдеру предоставляется кредит в размере половины стоимости приобретаемых им финансовых инструментов (вторая половина это собственные средства трейдера).

Средства на торговом счету трейдера, в данном случае, являются для брокера ничем иным как гарантийным обеспечением выданного займа. И в том случае, когда убыток по открытой позиции «съедает» все деньги трейдера, брокер принудительно закрывает эту позицию с тем, чтобы успеть вернуть свои деньги (которые он ссужал трейдеру для открытия этой позиции). Такое принудительное закрытие позиций именуется стоп-аутом (от английского stop out).

Когда выставляется маржин-колл

Но перед тем как закрыть позицию по стоп-ауту, брокер уведомляет трейдера о своём намерении, выставляя ему требование маржин-колл (от английского margin call). Маржин-колл даёт трейдеру возможность пополнить свой счёт, избежав тем самым закрытия позиции.

Для того чтобы дать трейдеру определённое время для пополнения счёта, а также для того, чтобы обезопасить свои собственные средства, брокер выставляет маржин-колл не в тот самый момент, когда деньги трейдера полностью заканчиваются, а при достижении определённого граничного значения.

У разных брокеров эти, так называемые, граничные значения могут отличаться, но в большинстве случаев маржин-колл выставляется в тот момент, когда величина собственных средств на торговом счету трейдера достигает величины в интервале от 30 до 10% от той первоначальной суммы, которая была задействована при открытии позиции.

Например, по условиям брокера маржин-колл наступает при остатке в 30%, а стоп-аут при остатке в 10%. В этом случае если трейдер откроет позицию на 20000$, с кредитным плечом 1:2 (т.е. будет использовать для этого 10000$ собственных и 10000$ заёмных средств), то при достижении величины убытка по ней 7000$, ему будет выставлен маржин-колл (т.к. на его счету останется 3000$, а это – 30% от первоначальных 10000$). А когда убыток достигнет величины 9000$, брокер закроет позицию по стоп-аут, вернув при этом свои 10000$. А оставшуюся 1000$ он переведёт на счёт трейдера, предварительно вычтя из неё причитающиеся ему проценты (или комиссионные).

Выводы

Резюмируя вышесказанное можно подвести следующие итоги:

1. Маржинальная торговля позволяет трейдеру извлекать потенциально большую прибыль из относительно небольшой суммы денег (чем больше размер кредитного плеча, тем меньше собственных средств требуется на счету трейдера);
2. При этом вместе с ростом потенциальной прибыли, точно в такой же пропорции увеличивается и размер рисков которые принимает на себя трейдер использующий кредитное плечо (и чем больше это плечо, тем больше риски);
3. Возможность больших прибылей пробуждает в душе неопытных трейдеров ненужный азарт, а большие риски приводят к тому, что увлёкшийся новичок попросту сливает весь свой депозит. Поэтому заниматься маржинальной торговлей новичкам крайне противопоказано;
4. При торговле с использованием маржи необходимо особое внимание уделить вопросам управления капиталом. Нужно чётко лимитировать размер риска в каждой сделке (например, посредством установки ордеров типа stop loss).

Представьте себе: во время партии в блэкджек к вам приходит туз. Вы, конечно, хотите увеличить ставку, но у вас туго с наличными. К счастью, ваш друг предлагает вам $50 и говорит, что вы можете вернуть их позже. Заманчиво, не так ли? Если пойдет хорошая карта, у вас есть шанс получить крупный выигрыш и отдать вашему приятелю его $50, оставив выручку себе.

Но что если вы проиграете? Вы не только потеряете сумму начальной ставки, но и будете все еще должны своему другу $50. Денежные ссуды в казино - все равно что азартные игры на стероидах: ставки высоки, как и потенциальная прибыль, и в то же время ваши риски тоже возрастают.

Инвестирование с маржей не всегда напоминает азартную игру. Но некоторые параллели между маржинальной торговлей и казино все же есть.

Маржа - это рискованная стратегия, которая при грамотном использовании может принести огромную прибыль. С другой стороны, вы также легко можете остаться ни с чем и потерять все, что вложили. Опаснее, чем маржинальное инвестирование, может быть только маржинальное инвестирование без понимания того, как это работает. Благодаря этому руководству вы узнаете все, что вам нужно знать.

Основные положения

Покупка с маржей означает, что на покупку ценных бумаг берется ссуда у брокера. Можно смотреть на это как на заём из комиссионного вознаграждения.

Маржинальная торговля позволяет приобрести больше ценных бумаг, чем обычно было бы возможно. Для ведения маржинальных сделок потребуется завести маржинальный счет. Он отличается от стандартного кассового счета, торговля с привлечением которого происходит по принципу использования имеющихся на счету денег. Маржинальный счет может быть частью стандартного договора об открытии счета или регулироваться абсолютно отдельным договором.

Для открытия маржинального счета необходимо сделать первоначальное вложение, минимальный объем которого составляет $2000, хотя некоторые брокеры запрашивают больше. Этот взнос называют минимальной маржей. Когда счет открыт и готов к работе, можно занять до 50% от стоимости ценной бумаги. Эта часть стоимости, которую вы переводите в депозит, называется первоначальной маржей. Важно знать, что вам не обязательно доводить маржу до полных 50%. Вы можете занять меньше: скажем, 10 или 25%. Но также необходимо иметь ввиду, что некоторые брокеры требуют внести более 50% покупной стоимости.

Можете удерживать свой заём как угодно долго при условии, что с вашей стороны соблюдаются все обязательства. Во-первых, при продаже ценной бумаги через маржинальный счет, выручка идет вашему брокеру в счет уплаты займа до тех пор, пока он не будет выплачен в полном объеме. Во-вторых, также существует ограничительное требование, так называемая поддерживающая маржа - минимальный баланс на счету, который вы должны поддерживать, чтобы брокер не принудил вас к вложению больших средств или продаже ценных бумаг в погашение долга по займу. В данной ситуации применим термин «маржин-колл».

Денежные займы не обходятся даром. К сожалению, числящиеся на счету маржинальные ценные бумаги являются дополнительным обеспечением займа. Вам также придется выплачивать проценты по займу. Проценты будут взиматься с вашего счета, если вы не внесете платеж. Со временем уровень долга растет, поскольку процентные платежи накапливаются и не играют вам на руку. С ростом долга увеличиваются и проценты по займу, и так далее.

Поэтому покупка с маржей в основном совершается с целью краткосрочного инвестирования. Чем дольше вы удерживаете вложение, тем больший объем выручки необходим для покрытия расходов. Если вы затягиваете инвестирование на маржевой основе, коэффициент рентабельности инвестиций будет отрицательным.

Не все ценные бумаги подходят для покупки с маржей. Совет управляющих Федеральной резервной системы устанавливает, какие бумаги годятся для маржинальных сделок. Согласно общему правилу, брокеры не позволят покупателям приобретать на маржевой основе слишком мелкие акции, ценные бумаги, обращающиеся вне биржи, или бумаги на IPO в связи с текущими рисками, сопровождающими такого рода бумаги. Частные брокеры могут также принять решение не проводить маржинальные сделки с привлечением определенных ценных бумаг, так что необходимо заранее уточнить ограничения, распространяющиеся на ваш маржинальный счет.

Пример покупки

Предположим, вы внесли депозит в размере $10 000 на свой маржинальный счет. Поскольку вы вкладываете 50% покупной стоимости, это значит, что ваша покупательная способность составляет $20 000. Затем, в случае покупки ценных бумаг на сумму $5 000, у вас все еще остается $15 000, что составляет сумму вашей покупательной способности. У вас достаточно средств для покрытия данной сделки, вы не воспользовались вашим маржевым резервом. Вы начинаете занимать только в том случае, когда покупаете ценные бумаги на сумму более $10 000.

Это подводит нас к важному выводу: покупательная способность маржинального счета изменяется ежедневно в зависимости от колебания стоимости маржинальных ценных бумаг на счету. Далее мы изучим, что происходит при взлете или падении ценных бумаг.

Зачем вообще прибегать к маржинальным сделкам?

Угроза маржин-колла

На неустойчивых рынках цены могут упасть очень быстро. Если баланс (стоимость ценных бумаг минус сумма долга вашему брокеру) вашего счета упадет ниже поддерживающей маржи, брокер может совершить так называемый «маржин-колл». Маржин-колл вынуждает инвестора либо продать имеющиеся активы, либо добавить больше наличных денег на счет.

Вот как это работает. Скажем, вы покупаете ценные бумаги на $20 000, заимствуя $10 000 у вашего брокера и внося $10 000 самостоятельно. Если рыночная стоимость ценных бумаг упадет до $15 000, баланс на вашем счете снизится на $5000 соответственно ($15 000-$10 000 = $5000). C учетом требования поддержания 25% на счету, капитал на вашем счете должен составлять $3750 (25% от $15 000 = $3750). Таким образом, в этой ситуации вы в безопасности, поскольку $5000 на вашем счете больше, нежели установленная поддерживающая маржа $3750. Но давайте предположим, что ваш брокер требует поддерживать на счету баланс в размере 40% вместо 25%. В таком случае цифра в $5000 на вашем счету меньше требуемой поддерживающей маржи в $6000 (40% от $15000 = $6000). В результате брокер может обратиться к вам с маржин-коллом.

Если по какой-либо причине вы не получили извещение о маржин-колле, брокер имеет право продать ваши ценные бумаги для достижения необходимого баланса на счете выше поддерживающей маржи. Еще страшнее тот факт, что ваш брокер, возможно, не обязан консультироваться с вами перед продажей. В рамках большинства маржинальных соглашений, фирма может продать ваши ценные бумаги, не дожидаясь, пока вы получите маржин-колл. Вы не можете даже влиять на то, какие именно бумаги продадут для покрытия маржин-колла.

По этой причине необходимо, чтобы перед инвестированием вы очень тщательно прочитали маржинальное соглашение вашего брокера. В этом соглашении освещены условия ведения маржинального счета, включая следующие положения: как происходит начисление процента, ваши обязанности по возмещению ссуды и как приобретенные вами ценные бумаги служат залогом для ссуды.

Риски

Как вы уже поняли, маржинальные счета сопряжены с риском и подходят не всем инвесторам. Кредитное плечо - это палка о двух концах: как потери, так и прибыль увеличиваются в равной степени. Фактически, одно из определений риска - степень колебания в цене актива. Поскольку кредитное плечо усиливает эти колебания, то, по определению, увеличивается и риск для вашего портфеля.

Возвращаясь к нашему примеру завышенной прибыли, предположим, что вместо того, чтобы взлететь на 25%, наши акции упали на 25%. Теперь ваши инвестиции стоили бы $15 000 (200 акций x $75). Вы продаете бумаги, платите своему брокеру $10 000 и остаетесь с $5000. Это 50-процентная потеря, плюс комиссионные и проценты, которая при другом раскладе составила бы лишь 25%.

Думаете, что потеря 50% - это плохие новости? Может стать намного хуже. Покупка с маржей - единственный тип инвестирования на основе ценных бумаг, где вы должны быть готовы потерять больше денег, чем вложили. Спад на 50% или еще ниже будет означать для вас более чем 100-процентную потерю, с уплатой комиссии и процента вдобавок ко всему прочему.

При работе с кассовым счетом всегда есть шанс, что акции реабилитируются. Если фундаментальные показатели компании не меняются, вам, возможно, лучше дожидаться улучшения обстановки. И, если это как-то вас утешит, ваши потери - всего лишь потенциальные убытки, пока вы не решите заняться продажей акций. Но как вы помните, при маржинальном счете ваш брокер может распродать ваши ценные бумаги, если их курс резко упадет. Это означает, что ваши потери фиксированы и у вас не будет шанса получить выгоду от возможных в будущем скачков в цене.

Если вы новичок в инвестиционном бизнесе, то мы настоятельно рекомендуем вам держаться подальше от маржи. Даже если вы чувствуете себя готовыми к участию в маржинальной торговле, помните, что вам не обязательно брать в ссуду все 50%. Как бы то ни было, на инвестиции с маржей следует отводить только венчурный капитал - то есть те деньги, которые вы можете позволить себе потерять.

Благодаря использованию основных принципов маржинальной торговли стало возможно работать на валютном рынке «Форекс», а также в сфере ценных бумаг и на товарных биржах. Однако далеко не все новички в мире финансов могут сразу разобраться в том, что такое маржа. Иногда даже опытные трейдеры могут путаться. Никому, например, не стоит забывать, что при маржинальной торговле на рынке ценных бумаг нужен залог.

В основном путаница происходит из-за того, что в экономике существует понятие «маржа» как прибыли. Иначе говоря, соотношение между стоимостью товара и ценой, по которой он продается. Однако подобный вид маржи отличается от того понятия, которое используется на рынке «Форекс».

Общеэкономическое определение маржи может ввести в заблуждение. Это приводит к тому, что многие начинают путать ее с наценкой, считая это одним и тем же. Однако разница между ними довольно велика, и отличать два этих понятия необходимо для успешного существования на финансовом рынке. Наценка дает возможность определить уровень прибыли, который получается из разницы между себестоимостью товара и его цены на реализацию. Размер наценки зависит от многих факторов, включая конкурентоспособность товара, состояние рынка и т. д. Она может иногда составлять и более 100 %.

Маржа является показателем прибыльности предприятия, которая вычисляется в результате продажи товаров после вычета всех расходов на реализацию. Очевидно, что маржа никогда не может быть более 100 %.

Понятие «маржа» на торговых площадках

Когда речь заходит о финансовых валютных рынках, необходимо учитывать специфику понятия «маржа» в сфере «Форекса». Именно в этом случае полностью раскрывается специфика деятельности современных финансовых рынков. Понятие маржи объясняет суть функционирования схемы от клиента через брокера к мировому рынку. Подобная схема появилась и получила распространение именно благодаря появлению маржинальной торговли на рынке ценных бумаг, а потом и на «Форексе».

Идеи маржинальной торговли

Поняв разницу между основными понятиями, можно переходить на базовые составляющие мировой экономики. Для этого необходимо рассмотреть само понятие маржинальной торговли и разобраться, для чего она нужна. В случае с финансовыми рынками под маржой понимается сумма денег, которая предоставляется участнику рынка в качестве займа. Такой кредит выдается посредником, дилинговым центром или брокером. В подобном случае можно говорить о маржинальном кредитовании, благодаря которому трейдер, как самый простой участник финансового рынка, может использовать большие суммы денег. При этом он обязан оставить гарантии в виде залога из личных средств.

Собственный капитал — это не всегда денежные средства. Все зависит от направления деятельности. Если речь идет о рынке «Форекс» или о маржинальной торговле на Poloniex, то торговля ведется только валютой, и посредник примет от трейдера залог исключительно в виде этого ликвидного товара. Причем все процессы происходят на территории России в рублевой, долларовой и евровалюте.

В случае, например, фондового рынка маржинальная торговля происходит на основе ценных бумаг и, соответственно, залоговыми средствами может выступать только этот вид товаров.

Таким образом, такую деятельность можно вести не только на основе собственных средств трейдера, но и кредитными средствами, предоставленными брокером в качестве займа.

Маржинальная торговля ценными бумагами может осуществляться с помощью инвестора, который берет их в залог, продает, а потом откупает то же количество акций.

Особенности

Маржинальные операции на финансовых рынках довольно часто называют торговлей с использованием плеча (соотношение залоговой суммы и выделяемой под него кредитной маржи). Что же это значит? Различается несколько разновидностей такой маржи, самой элементарной из которых является покупка по низкой цене и продажа по завышенной стоимости. Подобная схема носит название «лонг», что переводится как «длинный» или «долгий». Многие трейдеры употребляют по отношению к своей работе понятия «длинной позиции», «поход в долгую» и т. д.

Название лонг получил в связи с тем, что рынок постоянно демонстрирует рост в долгосрочной перспективе. На то, что подобная тенденция сохранится в течение еще продолжительного времени, указывает ряд факторов, на которые и ориентируются трейдеры и другие участники финансового рынка. Таким образом, делая ставку на долгосрочную перспективу в надежде, что активы приумножатся, трейдеры торгуют «в лонг». Этот вид является основой для других методов проведения маржинальных операций.

Риски

Довольно часто дилинговые центры предостерегают своих клиентов от использования маржинальной торговли, так как довольно легко заиграться и потерять большие долги. Давайте разберемся, с чем это связано.

Работа на таких финансовых рынках, как «Форекс», всегда предполагает риск закрытия некоторых операций с определенным убытком. Такая ситуация практически неизбежна, так как многие крупные трейдеры используют малейшие движения рынка, будь то «Форекс» или любой другой, в своих интересах. Таким образом, основная цель участника — заставить маржу работать на него, чтобы общий процент прибыли перекрывал возможные убытки.

Подводные камни

Следует обязательно учитывать, что после потери средств заработать необходимо будет больше в процентном соотношении. Это требуется, чтобы возместить убытки. Таким образом, потеряв 20 % со ста тысяч, необходимо заработать минимум 25 %, чтобы возместить понесенный ущерб. Но проводить операции придется уже с 80 тысячами.

Если убытки составили 50 %, то, торгуя с 50 тысячами, отработать нужно будет на прибыль в 100 %, просто чтобы восполнить утерянное. Получается, чем больше трейдер теряет, тем сложнее вернуть все на прежний баланс. Тут очень важно учитывать факторы, которые показывают эффективность проводимой финансовой политики. Существует определенная страховочная зона — своего рода уровень, ниже которого опускаться опасно, так как дальше потери будут критичными.

Новичкам сложнее

В случае если начинающий трейдер разобрался во всех основных понятиях и понял принципы работы на финансовом рынке, однако, приступив к практической торговле, допустил просадку более 15 %, то следует пересмотреть стратегию проведения операций. В противном случае в будущем это приведет к еще большим убыткам.

Довольно часто трейдеры допускают потери ниже страховочной зоны. Не понимая, что на этом этапе лучше остановиться и сменить стратегию маржинальной торговли, трейдеры допускают слишком большую просадку и в итоге полностью сливают депозит.

Парадоксы

Основным парадоксом является то, что кредитное плечо значительно снижает потенциальные риски маржинальной торговли. На первый взгляд это утверждение абсурдно. Однако практика показывает, что для опытного трейдера или брокера маржа — незаменимо полезный и ценный инструмент торговли. При этом стоит учесть нюанс. Нужно заметить, что маржинальная торговля на бирже с «плечом» будет возможна после пополнения депозита.

Представим, что на счету трейдера 10 тыс. рублей. Год по календарю содержит примерно 250 дней, в которые ведется торговля. Примерно 50 дней трейдеру необходимы на отдых, чтобы интеллектуальная работа не снижала концентрацию и ясность мышления. Таким образом, остается 200 рабочих дней в году.

Главное негласное правило всех опытных трейдеров говорит о том, что не стоит пытаться заработать большие деньги одномоментно. Лучше и правильнее научиться показывать пусть и скромный, однако стабильный и регулярный результат своей деятельности. 0,5 процента в день будет вполне достаточно, а с учетом колебаний ценных бумаг, к примеру Сбербанка составляет 3 % в сутки, это не станет большой проблемой. Со Сбербанком маржинальная торговля не даст сразу огромный результат, но позволит закрепиться на рынке.

Холодный рассудок

В данном случае довольно часто эмоции побеждают здравый смысл. Хладнокровие — главное качество успешного трейдера. Однако научиться контролировать свои эмоции удается не каждому. В итоге начинающий трейдер начинает воспринимать маленькую прибыль как нечто, что не стоит всех его стараний. По сути, в игру вступает стандартная жажда быстрой наживы, которая для трейдера губительна.

А ведь, сделав нехитрые расчеты, можно понять, что зарабатывая 0,5 % в день и не снимая получаемую прибыль, за год можно получить до 171,15 %. То есть 10 тыс. рублей даже на основе базовых знаний о финансовом рынке и без использования сложнейших стратегий можно приумножить до 27 тыс… Таких процентов не дает по вкладам ни один банк.

Снижение риска

Изучив процессы движения средств на валютных рынках, можно также задаться вопросом о том, как с помощью маржи минимизировать риски от маржинальной торговли акциями на «Форексе». Рассмотрим пример. Приобретя акцию, цена которой составляет 90 рублей, заработать 0,5 % можно. Главное, уловить движение цены в 45 копеек. С этого момента, вне зависимости от количества имеющихся акций у трейдера будет возможность заработать свои 45 копеек с каждой из них.

Маржинальное плечо при этом позволит приобрести намного больше ценных бумаг. Даже в соотношении 1 к 1, можно купить вдвое больше акций. И здесь вновь приобретает актуальность вопрос жадности. Приобретя большее количество акций, трейдер может попробовать получить большее количество прибыли и заработать уже не 0,5, а 1 %. Самое главное правило — не поддаваться эмоциям и бросаться в омут финансовых страстей с головой, а спокойно продолжать зарабатывать свои стандартные и стабильные 0,5 % в день.

Использование кредитного плеча позволяет достигать прибыли в полпроцента, улавливая движение рынка не в 45 копеек, а в 23 копейки, что, соответственно, в два раза проще. То есть, по сути, зарабатываем мы с маржой столько же, сколько и без нее, однако с меньшим риском.

Таким образом, маржа является выгодным и удобным инструментом для безопасной торговли на финансовых рынках. Она позволяет получать стабильную прибыль даже при небольшом депозите собственных средств. Маржинальная торговля получила большую популярность среди трейдеров с момента своего появления. Ведь она позволяет минимально рисковать, используя чужие средства. При этом потерять трейдер рискует только свои собственные средства.

Главная » Полезные данные по кредитам » Торговля с «плечом», или маржинальное кредитование. Особенности маржинальной торговли