Валютный курс и методы его регулирования.

Направления валютного регулирования – регулирование:
платежного баланса;
вывоза - ввоза капитала;
объема и структуры импорта и экспорта товаров и капиталов;
золотовалютных ресурсов государства;
текущей конъюнктуры валютного рынка (воздействие на спрос и предложение);
международных расчетов (сроки проведения, порядок платежей).
МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
1) валютные интервенции;
2) дисконтная политика (процентное регулирование);
3) протекционистские меры.
4) двойной валютный рынок.
5) девальвация и ревальвация.
6) диверсификация золотовалютных резервов.
7) регулирование валютного рынка.
8) валютные кредиты.
1. Валютные интервенции - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже валюты.
Для того чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную, что уменьшает активную денежную массу в стране. Одновременно уменьшается спрос на иностранную валюту, что в совокупности и увеличивает курс национальной валюты.
Для снижения курса национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную, что увеличивает денежную массу в государстве.
Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, и изменение их уровня может служить показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов.
Выделяют «стерилизованные» и «нестерилизованные» валютные интервенции.
«Стерилизованные» интервенции предполагают проведение мероприятий, нейтрализующих влияние интервенций на внутренний денежный рынок (прежде всего на денежную базу). Последствия интервенции иностранных активов компенсируются обратными изменениями внутренних активов (например, покупкой-продажей государственных ценных бумаг). Меняется структура активов Центрального банка, но не их объем.
«Нестерилизованные» интервенции не предполагают подобных компенсирующих мер и ведут к изменению денежной базы.

Валютные интервенции не затрагивают причин долгосрочного движения валютных курсов, что снижает их эффективность как метода валютного peгулирования.
Для того чтобы валютные интервенции привели к изменению курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

• изменение фундаментальных экономических показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляции, темп изменения увеличения денежной массы;

2. Дисконтная политика - это изменение центральным банком процентной ставки (СР, учетной), с целью регулирования курса через стоимость кредита на внутреннем рынке и международное движение капитала (платежный баланс).
В условиях пассивного платежного баланса центральный банк может повышать ставку рефинансирования и тем самым стимулировать приток капитала из тех стран, где она ниже. Приток капитала улучшает состояние платежного баланса и повышает покупательную способность национальной валюты.
При активном сальдо платежного баланса для целей его уравновешивания центральный банк снижает ставку рефинансирования, что вызывает отток капиталов за рубеж. Это одновременно уменьшает покупательную способность национальных денег.
Эти манипуляции центрального банка с процентными ставками могут ухудшить условия функционирования субъектов национальной экономики (вызвать удорожание кредита или, наоборот, необоснованный рост денежного предложения).
Более эффективно комбинирование методов интервенций и процентной политики.

3. Протекционистские меры - это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. Это валютные ограничения, использование тарифов и лицензий. Валютные ограничения – это регламентация операций с валютой.
Валютные ограничения контролируют приток капитала, сужают валютный обмен и платежи по международным сделкам.

Виды валютных ограничений:
1. Валютная блокада - полное или частичное блокирование валютных счетов,
2. Запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты,
3. Регулирование международных платежей в части движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг,
4. Концентрация в руках государства (центральном и уполномоченных банках) иностранной валюты и других валютных ценностей.
5. Лицензирование валютных операций.

4. Двойной валютный рынок предполагает деление валютного рынка на две части: коммерческий рынок, где используется официальный (заниженный) валютный курс, и финансовый рынок (движения капиталов, кредитов) с oпeрациями по рыночному (реальному) курсу. Данный метод (протекционистского характера) позволяет экономить валютные резервы, снижая потребность в валютной интервенции.
5. Девальвация и ревальвация. В условиях фиксации курса реальный курс будет отклоняться от официального (фиксированного), что потребует девальвации (ревальвации) валюты.
Девальвация повышает конкурентоспособность экспорта, но может привести к росту цен на внутреннем рынке.
Ревальвация дестимулирует экспорт, но дает прямые выгоды импортерам и кредиторам.
6. Диверсификация золотовалютных резервов. Формирование оптимальной структуры резервов за счет различных резервных валют (в зависимости от курса и стабильности валют) и рациональное размещение резервов. Формы размещения валютных резервов: покупка государственных ценных бумаг в резервной валюте и размещение средств в депозиты (как правило, краткосрочные) зарубежных банков. Высоколиквидные средства должны быть размещены в высоконадежных учреждениях с минимальным риском.
7. Регулирование валютного рынка. В период дестабилизации экономики усиливается роль биржевого рынка (проведение валютных аукционов), а в условиях устойчивой повышается значимость межбанковского (внебиржевого) рынка.

8. Валютные кредиты – способствуют притоку капитала.

Еще по теме 1.4.4. Методы государственного регулирования валютного курса::

1. ФИКСИРОВАННЫЙ И ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ. СИСТЕМА регулирования валютного курса
2. 2 вопрос. Виды режима валютного курса. Методы валютной котировки
3. Валютная политика и теории регулирования валютного курса
4. Политика России по регулированию валютного курса. Повышение открытости российской экономики
5. 42. Метод регулирования внешней торговли с помощью валютно-кредитных средств и суть валютных ограничений
6. 16.4. Государственное регулирование экономики и экономическая политика основы методологии и. методы регулирования экономики; функции государства в смешанной экономике; система государственного регулирования экономики

Валютный курс – важный элемент МВС. Это цена национальной валюты одной страны, выраженная в национальных валютах других стран или в международных валютных единицах. Валютные курсы устанавливаются на международных валютных рынках в зависимости от спроса и предложения национальных валют, которые, в свою очередь, зависят от многих факторов. Прежде всего положение валюты любой страны зависит от состояния ее экономики и темпов роста ВВП, соотносительных темпов инфляции в разных странах, места и роли страны на мировых рынках товаров, услуг, капитала. Эти условия определяют покупательную силу национальных валют на мировых рынках, которая лежит в основе формирования валютных курсов.

В современных условиях большинство стран применяют плавающие валютные курсы, ориентированные на ведущие ключевые валюты. Ряд стран использует свободноплавающие курсы.

Развитие кредитных отношений и возникновение кредитных денег ускорили процесс вытеснения золота не только из внутреннего денежного оборота, но и из международной валютной сферы.

Различают национальное и межгосударственное регулирование валютных курсов.

Основные органы национального регулирования – центральные банки и министерства финансов.

Межгосударственное регулирование курсов валют осуществляют МВФ, ЕВС (Европейская валютная система) и другие организации. Регулирование курсовых соотношений направлено на сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение сбалансированности внешнеплатежных позиций страны, создание благоприятных условий для развития национальной экономики, стимулирование экспорта и т. д.

Основные методы регулирования валютных курсов – валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.

1. Валютные интервенции центральных банков направлены на противодействие снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению. Валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, так как не только интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов, которые соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям. Наиболее эффективны валютные интервенции, сопровождаемые соответствующими мероприятиями в области общеэкономической политики государства.

2. В зарубежных странах широко применяется дисконтная политика, заключающаяся в манипулировании учетным процентом. Стремясь повысить курс валюты, центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов. Улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валютный курс, центральный банк снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны, и в результате курс валюты понижается.

3. На валютный курс оказывают влияние валютные ограничения, т. е. совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Валютные ограничения по текущим операциям платежного баланса не распространяются на свободноконвертируемые валюты, к которым МВФ относит доллар США, швейцарский франк, канадский доллар, шведскую крону, японскую иену, английский фунт стерлингов и евро.

Введение

В России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса рубля определяется соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Гибкий валютный курс помогает экономике России подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов. Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. В то же время Банк России пристально следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности. Валютное регулирование в России осуществляется с непосредственным использованием нормативной базы. Основными законодательными актами в этой категории являются положения федерального закона "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10.12.2003 г. N 173-ФЗ, а также перечень нормативных актов, распорядительных документов, писем и методических рекомендаций Банка России. Актуальность рассматриваемой проблемы валютного регулирования, направленного на стабилизацию курса национальной валюты в условиях нестабильности, бесспорна. Современная ситуация в геоэкономике– применение санкций к России, резкое падение цен на нефть, являющейся основной статьей доходов государственного бюджета, - оказывает непосредственное влияние на экономику России, в том числе на курс национальной валюты – рубля. В таких условиях важность валютного регулирования и контроля ощутимо возрастает: для стабилизации состояния экономики и возможности сведения к минимуму негативного воздействия кризиса необходимо прямое воздействие Центрального Банка совместно с Правительством страны. Часто это воздействие сводится к варьированию либо в сторону укрепления курса валюты, либо в сторону сведения ее к «плавающему» курсу. Однако не только подобная функция составляет валютное регулирование: в различных ситуациях действия упомянутых органов принимают множество форм. Поэтому целью нашего исследования является рассмотрение мер и способов валютного регулирования в России в период с 2013 года, когда экономика пребывала в относительной стабильности, по 2016 год, охватывая, таким образом, экономическую нестабильность в России. Цель работы – изучение методов валютного регулирование и их необходимость. Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач: Рассмотреть понятие и виды валютных курсов. Выявить роль Центрального Банка на валютном рынке. Рассмотреть основные инструменты регулирования и контроля валютных курсов. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников. Сущность и виды валютных курсов Валютный курс - это некое денежное соотношение между валютами, т.е. выражение стоимости валюты одного государства в денежных единицах другого. По-другому, валютным курсом можно в перспективе назвать цену иностранной валюты. Валютные курсы внешне представляются участникам обмена в виде коэффициента пересчета одной из валют в иную, который определяется соотношением спрос/предложение на рынках валют. Но при этом стоимостной основой любого курса валют будет покупательная способность определенной валюты, которая выражена в среднем национальном уровне цен на услуги, товары и инвестиции . Покупатели и производители при помощи валютных курсов ведут сравнение национальной цены с ценами других государств и выявляют степень выгодности инвестиций либо развития производства. виды валютных курсов используются в государствах и мировой экономике: - Фиксированный курс валют это некое соотношение между 2-мя валютами разных стран, которое устанавливается законодательными актами. - Установление плавающего валютного курса происходит на валютных биржах в процессе торгов. - Промежуточный валютный курс между фиксированным курсом и плавающим. К такому курсу относится режим, так называемой «скользящей фиксации», когда Центробанки устанавливают валютные курсы ежедневно, опираясь на определенные показатели, к примеру, уровень инфляции, изменение величины золотовалютного резерва и т.п. Также к такому курсу относят режим «валютного коридора», т.е. Центробанки устанавливают пределы колебания (верхний/нижний) курса валют. - Текущий валютный курс или спот-курс, является курсом кассовой, т.е. наличной сделки. По данному курсу расчеты производятся только в течение двух суток. - Валютный кросс-курс это прямое соотношение между 2-мяопределенными валютами, вытекающее из их курсов в отношении к третьей валюте. Во время расчетов кросс-курсов, как правило, в роли третьей валюты выступает $ США. Связано это с тем, что USD, это не только основная валюта резерва, но и валюта сделок в которой совершается большинство валютных операций. - Курс срочных сделок или валютный форвардный курс. Данный курс применяется при осуществлении расчетов по форвардным (валютным) контрактам через определенный временной промежуток после заключения таких контрактов. - Фундаментально-равновесный валютный курс. При помощи данного валютного курса государство поддерживает внешнее и внутреннее состояние макроэкономического равновесия.

Заключение

Валютное регулирование на рынке осуществляется государством с целью обеспечения развития экономики и национальной безопасности. Валютное регулирование представляет собой комплекс законодательных, административных, экономических и иных мер в сфере валютных отношений, предпринимаемый государством на национальном и международном уровнях для управления движения валютных ценностей внутри страны и в процессе внешнеэкономической деятельности. Валютное регулирование является неотъемлемой частью экономической политики любогогосударства с полностью или частично конвертируемой валютой. Его основная цель – достижения полной конвертации. Конвертируемость рубля - важнейшей условие для интеграции отечественной экономической системы в мировое хозяйство, обеспечивающее российским предприятиям, осуществляющим внешнеторговые операции, финансовую самостоятельность и полный хозрасчет. Помимо этого, конвертируемость рубля даст возможность соизмерения российской экономики в сравнении с западной, отечественные издержки с издержками других стран, а также иметь объективный показатель экономического веса РФ в мировом хозяйстве . Методы регулирования курса валют могут быть административными и экономическими. Административные методы регулирования направлены на волевое рыночное управление, которое преследует цель удаления с него нежелательных участников и заключается в прямых запретах на осуществление определенного вида операций. Экономические методы регулирования курса валют, как правило, не затрагивают интересы конкретных лиц и больше рассчитаны на их добровольный выбор своего поведения.

Список литературы

Федеральный закон Российской Федерации № 173-ФЗ от 10.12.2003 г. О валютном регулировании и валютном контроле (в ред. федерального закона от 30.12.2015 № 430-ФЗ, от 03.07.2016 № 285-ФЗ) [принят Гос. Думой 21 ноября 2003 г.; одобрен Советом Федерации 26 ноября 2003 г.] Алпатов, Г.Е. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин; под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М.: Проспект, 2014. – 314 с. Дорофеев, Б.Ю. Валютное право России: Учебник / Б.Ю. Дорофеев, Н.Н. Земцов, В.А. Пушин. – М.: Норма, 2015. – 348 c. Понаморенко, В.Е. Валютное регулирование и валютный контроль: Учебник / В.Е. Понаморенко. – М.: ОМЕГА-Л, 2014. –304 c. Тосунян, Г.А. Валютное право Российской Федерации: Учебник /Г.А. Тосунян, А.В. Власов. – М.: Дело, 2014. – 368 c. Фетисов, Г.Г. Регулирование курса рубля и движения капитала /Г.Г. Фетисов // Деньги и кредит. – 2016. – №8. – С. 53-58.

Валюты подразделяются на три группы:

1. Замкнутые валюты, сфера использования которых огра­ничена территорией страны.

2. Конвертируемые валюты, т.е. обратимые в другие валюты.

3. Ограниченно обратимые валюты, т.е. конвертируемые лишь в некоторые другие валюты (в пределах определенной валютной зоны).

В СССР монополия государства на валютные операции, внешние экономические связи предопределяла и замкнутость национальной валюты. В процессе реформирования монополия перестала существовать как ограничивающая свободу предпри­нимательства, введена конвертируемость рубля, валютный рынок.

Режим конвертируемости национальной валюты по всем ви­дам текущих операций определяет ст. VIII Учредительного Со­глашения (Устава) МВФ, которым на страны - члены МВФ налагаются соответствующие обязательства. В соответствии с Указом Президента РФ от 16 мая 1996 г. № 721 Россия приняла на себя эти обязательства. Правительство РФ и Банк России реализуют меры, вытекающие из указанных международных обязательств, придерживаются рекомендаций МВФ.

Основой валютной политики государства является регулиро­вание обменного курса рубля, т.е. цен иностранных валют, вы­раженных в рублях (валютных курсов). Валютный курс служит барометром состояния национальной денежной единицы, пла­тежного баланса, влияет на макроэкономические показатели, доходные и расходные статьи государственного бюджета.

В условиях открытой экономики величина валютного курса за­трагивает интересы буквально всех - от безработного до олигарха. Большая часть населения следит за информацией о валютном кур­се и в зависимости от нее принимает финансовые решения, при­чем возможно прямо противоположного содержания: одни валюту продают, другие покупают, одни так действуют из-за того, что курс повысился, а другие - из-за того, что он понизился.

Таким образом, исходя из корпоративной или личной выгоды одни участники валютного рынка могут ее достигнуть на основе понижения, другие - повышения курса нацио­нальной валюты. Экспортерам и производителям, у которых мала доля импортного сырья и комплектующих, выгоден низ­кий курс рубля, так как повышается конкурентоспособность отечественной продукции на мировом рынке и падает конку­рентоспособность иностранных фирм на внутреннем рынке России. Низкий курс выгоден и зарубежным покупателям российских предприятий (предприятия в долларах дешевеют). Импортерам, населению нужен сильный рубль: больше мож­но приобрести иностранных товаров, выше покупательная способность заработной платы. Спекулянтам важно, чтобы как можно дольше сохранялась неопределенность, скачкооб­разное изменение курсов, они умело используют кризисные ситуации и заинтересованы в них. Больше всего спекулянты боятся гарантирования динамики курса.

Крепкая, устойчивая валюта всегда благо, но конкретно вы­сокий или низкий курс может быть и полезным и вредным. Все зависит от валютного режима в стране, ситуации в экономике, соотношения между экспортом и импортом, целей, которые ставит курсовая политика.

Разноплановость отношений участников валютного рынка к курсу рубля убеждает, что Банк России не может отдать курсообразование во власть стихии, так как защищает национальные ин­тересы на мировом рынке и выступает покупателем и продавцом валюты. Рыночное регулирование валютного курса безопасно лишь в ограниченных пределах, когда предложение валюты дос­таточно по сравнению со спросом на нее. Но увеличение предложения - это длительный путь, требующий привлечения част­ных инвестиций, вкладов населения, расширения экспорта. И пока он не пройден, государственное валютное регулирование обязательно.

Различают следующие виды валютного регулирования:

1. Жесткий фиксированный курс, включая модификацию в виде валютного совета (Аргентина, Литва, Эстония).

2. Управляемый фиксированный курс - коридор (Бразилия, Россия до 17 августа 1998 г. и др.).

3. Плавающий, в том числе свободный, управляемый с по­мощью периодических интервенций курс (США, Япония, Рос­сия после 17 августа 1998 г. и др.).

Валютное регулирование осуществляется как экономически­ми, так и административными методами. Экономические методы (ставки рефинансирования, интервенции на бирже и т.д.) инте­ресы конкретных участников рынка не затрагивают, рассчитаны на добровольный выбор их поведения. Административные мето­ды предполагают волевое управление рынком с целью удаления с него нежелательных игроков и включают прямые запреты на какие-то операции.

Государство осуществляет также валютный контроль, кото­рый призван обеспечивать соблюдение законов о валютном ре­гулировании, т.е. определять соответствие валютных операций соответствующим нормативным актам, проверять выполнение обязательств в иностранной валюте перед государством, обосно­ванность валютных платежей, полноту и объективность учета и отчетности по валютным операциям. Объектами контроля слу­жат права собственности на валютные ценности, функциониро­вание валютного рынка, валютные счета и операции юридиче­ских и физических лиц.

Основными направлениями валютного регулирования яв­ляются.

1. Определение курса рубля на основе спроса и предложения на валютном рынке.

2. Обязательная продажа экспортерами части валютной вы­ручки для формирования валютного резерва.

3. Продажа иностранной валюты юридическим лицам для целей импорта, иностранным инвесторам для перевода за гра­ницу прибыли и дивидендов.

4. Запрет расчетов и платежей между юридическими лицами и гражданами в иностранной валюте.

5. Установление пределов вывоза гражданами валюты за рубеж.

Валютное регулирование использует понятия резидента (предприятие, организация с местонахождением в России, а также физические лица, постоянно проживающие в России, в том числе временно находящиеся за ее пределами) и нерезиден­та (юридические и физические лица за пределами России).

Валютное регулирование и контроль концентрируются на пресечении спекуляций против рубля, незаконного вывоза ва­люты, расширении использования рубля во внешнеторговом обороте, дедолларизации экономики. Для организаций и част­ных лиц устанавливаются ограничения покупки и продажи ино­странных валют, а также другие ограничения с целью уменьше­ния дефицита платежного баланса и поддержания курса нацио­нальной валюты.

Полученная резидентами иностранная валюта должна обяза­тельно зачисляться на их счета в уполномоченных банках, они могут продавать ее на внутреннем рынке. Покупка и продажа инвалюты, минуя уполномоченные банки, не допускается.

Текущие валютные операции резиденты осуществляют без ограничений, а операции, связанные с вложением капитала, - в порядке, установленном Банком России. Вывоз иностранной валюты из России резидентами регламентируется Банком Рос­сии и ГТК России.

Нерезиденты могут без ограничений продавать и покупать валюту за рубли, ввозить ее в Россию.

Банк России в условиях функционирующего валютного ре­жима не берет на себя никаких обязательств по уровню курса, но решает задачу создания благоприятных для рубля условий на валютном рынке, обеспечения экономически обоснованной ди­намики курса, сглаживания ее в ту и другую сторону, пресече­ния угроз дестабилизации национальной валюты.

Валютный курс устанавливается на единой торговой сессии (ETC) ежедневно в 11.30. ETC объединяет все региональные ва­лютные рынки, и средний курс по итогам торгов приобретает общероссийское значение. К торгам допускаются банки - чле­ны валютных секций всех валютных бирж и банки с валютной лицензией. Обязательным является депонирование рублей и долларов на счета за день до торгов. Стандартным лотом служат 1000 долл. США. Предел отклонения значения курса заявок ус­тановлен в размере 15% от средневзвешенного курса предыду­щих торгов. В случае большего отклонения торги прерываются для изучения ситуации. Выставляя заявки, банк указывает объем продажи (покупки) валюты, курс обмена. Сделка заключается на двусторонней основе, когда котировки продавца удовлетво­ряют покупателя, что исключает сделки по нереальным курсам. Через Интернет участники торгов - банки и их клиенты могут в режиме реального времени видеть ситуацию на рынке, изме­нение котировок и оказывать влияние на конъюнктуру.

Банк России в торги не вмешивается, но может воздейство­вать на курс рубля следующими рычагами:

Валютные интервенции;

Изменение процентных ставок по операциям на денежном рынке;

Депозитные операции для регулирования рублевой лик­видности на межбанковском рынке;

Изменение порядка обязательной продажи экспортерами части валютной выручки;

Депонирование импортерами в обслуживающем банке суммы рублей, равной сумме аванса (по курсу на день приобретения валюты), при предоплате по договорам на импорт товаров;

Изменение резервных требований и других экономических нормативов кредитных организаций;

Изменение порядка проведения валютных торгов на упол­номоченных валютных биржах и правил совершения ва­лютных операций;

Предоставление права ввоза валюты лишь при условии декларирования;

Установление для коммерческих банков лимита остатка кассы в инвалюте, запрет банкам иметь на конец дня по­ложительную валютную позицию;

Продажа валюты населению только через валютные счета и кассы коммерческих банков при свободной ее скупке через обменные пункты и другие ограничения хождения наличной валюты;

Запрет для участников рынка на покупку валюты с целью инвестирования в ценные бумаги;

Выпуск Банком России собственных облигаций в качест­ве альтернативы для коммерческих банков вложению средств в валюту.

Одни из перечисленных мер Банк России использует, дру­гими может воспользоваться при необходимости.

Так, валютная интервенция (продажа или скупка Банком России иностранной валюты) или повышает, или понижает курс рубля. Для повышения курса Банк России выбрасывает на ры­нок иностранную валюту, она дешевеет, а рубль дорожает. Ва­лютные резервы сокращаются. Когда их остается немного или валюта требуется для других нужд, он может выступить покупа­телем на рынке валюты и курс рубля понизится. Рубль дешеве­ет, а валюта расходуется, например, на выплату по внешнему государственному долгу. В этом случае поднимаются цены на импортные товары, население теряет, т.е. долг частично выпла­чивается за счет населения. Когда рубль дорожает (доллар пада­ет), то валютные резервы тратятся на поддержание рубля, поку­патели долларов довольны: можно закупить больше импортных товаров и дешевле продать, т.е. население выигрывает.

Если сальдо валютных операций Банка России на ММВБ равно нулю, это означает, что резервы на поддержание рубля не используются и курс удерживается другими способами.

В условиях действующего порядка курс рубля фиксируется ежедневно; Банк России официально объявляет фактически о размерах девальвации или ревальвации.

Девальвация может быть одномоментной и в значительных размерах (десятки, сотни процентов) и постепенной или ползу­чей (доли процента, несколько процентов).

Девальвация восстанавливает макропропорции, нарушенные политическими решениями, корректирует платежный баланс, обеспечивая положительное сальдо по текущим операциям. Для экономики ее последствия могут быть как положительными, так и отрицательными. Положительные стороны девальвации заклю­чаются в следующем:

Снижаются валютные риски, уменьшаются процентные ставки и повышается инвестиционная активность.

Обесценивается государственный долг, номинированный в национальной валюте, и удешевляется его обслуживание.

Снижается уровень внутренних цен по сравнению с миро­выми и повышается конкурентность обрабатывающей промыш­ленности.

Укрепляется экономика экспортно-ориентированных пред­приятий и усиливается приток валюты в страну. Отрицательные стороны девальвации:

Возрастает вероятность повышения цен, инфляции.

Сокращается импорт дешевых товаров.

Снижается уровень жизни населения.

Возрастает угроза банкротства предприятий, банков.

Растут затраты по обслуживанию госдолга, номинирован­ного в иностранной валюте.

Парализуется функционирование фондового рынка.

Для выявления назревания девальвации сравнивают рубле­вые обязательства негосударственного сектора с объемом ва­лютных резервов*.

* В июне 1998 г. соотношение было 70: 15,6, что и предопределило девальвацию в пропорции 1: 4 и выше.

Россия к середине 1998 г. оказалась втянутой в мировой ва­лютный кризис. Его предпосылками послужили завышение кур­са рубля, высокие процентные ставки, увлечение краткосроч­ными кредитами международных банков, истощение валютных резервов, отток капитала из страны.

Следствием валютного кризиса стала девальвация в сочета­нии с высоким темпом роста инфляции. Ее последствия ощути­мы до сих пор. Так, экспортеры вначале выиграли, а затем про­играли из-за повышения внутренних цен; кроме того, большие суммы валютных кредитов они возвращают, покупая валюту по новому курсу. Отечественные производители не удержались от соблазна повысить цены, упустив благоприятную ситуацию для укрепления своих позиций на внутреннем рынке. Лопнули многие банки, так как их обязательства (внешние займы, вкла­ды населения) выражены в валюте, а требования - в основном в рублях. В бюджет поступает больше доходов через налоги, но требуется индексировать государственные расходы.

Девальвация не решила ни одной проблемы окончательно. Обесценение рубля продолжается, накапливается критическая масса для новой масштабной девальвации и инфляции, которая раскручивается по схеме: эмиссионные деньги - валютная бир­жа - падение курса рубля - рост цен, а затем цикл повторяется. Использование вместо эмиссионного финансирования высокодо­ходных государственных ценных бумаг лишь на время стабили­зирует курс рубля и цены, так как увеличивает государственный долг с неопределенными источниками его обслуживания.

Если и впредь поддерживать конвертируемость*, то для ста­билизации платежной системы потребуется увеличение золото­валютных резервов в несколько раз.

* Марка ФРГ стала свободно конвертироваться лишь в середине 60-х годов, а иена Японии - в начале 90-х.

В ряде стран используется валютное управление специальным го­сударственным комитетом, которому передается контроль за денежной системой страны.

Сущность валютного управления заключается в уравнении: если в наличном обращении находятся, например, 200 млрд руб., то им должен соответствовать валютный резерв 8 млрд долл. при курсе 25 руб./долл. И если требуется дополнительно напечатать 10 млрд руб, то для этого предварительно нужно пополнить валютный резерв на 0,4 млрд долл.

Курс фиксируется и привязывается к твердой валюте, каждому новому рублю в обращении должна соответствовать единица валюты, в которой исчисляются золотовалютные резервы. Объявленный курс на­циональной валюты сохраняется ряд лет. Все это должно способство­вать росту доверия к валюте, притоку капитала в страну.

При недостатке твердой валюты используются займы, заемная валюта покупается Центральным банком страны у правительства за национальную валюту по текущему курсу и закладывается в зару­бежных банках в качестве резерва. Национальная валюта расходуется правительством в установленном порядке.

В России для оздоровления валютной системы дважды успешно применялся выпуск параллельной денежной единицы (С. Витте - ко­нец XIX в., Г. Сокольников - 20-е годы XX в.). Дополнительная денежная единица с золотым обеспечением (золотой червонец) делила денежное обращение на две части:

Обеспеченная часть бюджета, т.е. сфера обслуживания стабиль­ным золотым червонцем;

Статьи бюджета, требующие эмиссионного наполнения, т.е. сфе­ра обслуживания постепенно девальвирующимися рублями.

Рост золотого запаса вытеснял слабый рубль, укрепляя червонец, который уже не нуждался в привязке к какой-либо другой валюте.

Банк России является основным органом валютного регули­рования, он издает правила обращения иностранной валюты, выдает лицензии коммерческим банкам на валютные операции, проводит все виды валютных операций. Органами валютного контроля являются Банк России, Минфин России.

Регулированию и контролю подвержены все этапы движения валюты - от выделения квоты до перечисления валютной вы­ручки. Документом валютного контроля служит паспорт сделки, который заполняется при экспорте и импорте. Экспортная вы­ручка фиксируется уполномоченными банками и поступает на транзитные счета предприятий-экспортеров. Жестко контроли­руются авансовые платежи (предоплата).

Ужесточаются требования к банкам относительно реального соответствия внешнеторговых сделок договорным условиям, информации о валютных счетах.

Банк России и его территориальные управления налагают и взыскивают в бесспорном порядке штрафы за неправильный учет валютных операций или непредставление органам и аген­там валютного контроля необходимой документации. Полномо­чиями по наложению и взысканию штрафов за другие валютные нарушения обладает также Минфин России.

Контролируются движение валюты внутри страны и через границу, возврат вывезенных за рубеж капиталов. Россия явля­ется членом международной организации по борьбе с легализа­цией преступных доходов - ФАТФ.

Вопросы для повторения

1. Перечислите задачи государственного регулирования экономи­ки на современном этапе.

2. Каковы основные рычаги государственного воздействия на эко­номику?

3. Покажите роль Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации в регулировании экономики.

4. Какие показатели и критерии используются в государствен­ном регулировании экономики?

5. В чем состоит процедура государственной регистрации пред­приятий?

6. Рассмотрите лицензирование деятельности юридических и фи­зических лиц.

7. Что представляют собой стандартизация и сертификация?

8. Покажите место государственного заказа в системе регули­рования экономики.

9. В чем заключаются функции Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству?

10. Какие существуют способы антимонопольного контроля?

11. Как происходит регулирование тарифов и цен на продукцию естественных монополий?

12. Назовите участников фондового рынка.

13. Охарактеризуйте способы государственного регулирования рын­ка ценных бумаг.

14. Назовите основных эмитентов корпоративных ценных бумаг.

15. Назовите приоритеты денежно-кредитной политики.

16. Какие существуют неинфляционные инструменты денежной политики?

17. Какие существуют инструменты регулирования количества денег в обращении?

18. Как формируется обменный курс рубля?

Глава 6. Управление основными народно­хозяйственными комплексами

Направления научно-технической и промышленной политики Органы управления топливно-энергетическим, агропромышленным, транспортным, оборонным комплексами Акционерные компании и общества Реформирование государственных предприятий Опера­ции с пакетами государственных акций

Согласно теории «трех секторов», развитие идет последова­тельно от общества, где большая часть населения занята добычей и производством сырья, к обществу индустриальному, а затем и постиндустриальному, где дальнейший экономический рост свя­зан с перемещением хозяйственной деятельности в сферу услуг, информационной индустрией, охраной окружающей среды.

В годы реформ государство оказывало минимальное влияние на отраслевую структуру производства и она формировалась больше под воздействием стихийных рыночных механизмов, приспосабливаясь к платежеспособному спросу. В результате произошли структурные изменения, характеризующиеся значи­тельным снижением доли машиностроения, строительства, лич­ного потребления и резким повышением доли сырьевых отрас­лей и сферы обращения. Их нельзя считать прогрессивными, так как рост непроизводительных услуг не повышает эффектив­ность производства.

Нерациональная производственная структура представляет большую опасность, чем нехватка ресурсов. Поэтому в настоя­щее время государственное управление направлено на обеспече­ние экономического роста путем структурной перестройки, по­вышения инвестиционной активности, внедрения новейших на­учно-технических достижений, использования потенциала предприятий всех отраслей. Структурная политика берет курс на качественное совершенствование и восстановление объемов производства при активной государственной поддержке пер­спективных отраслей. На основе технологической базы более высокого уровня предстоит перейти к общенациональной, спо­собной в зависимости от ситуации решать и гражданские, и оборонные задачи промышленности. Приоритетами структурной политики становятся наука, производства, образующие «точки роста», транспорт и коммуникации, социальная сфера.

В первичном звене экономики - на предприятиях - преду­сматривается решение комплекса правовых, организационных, экономических проблем, связанных с корпоративным управле­нием, разграничением прав и ответственности между собствен­никами и менеджерами, укреплением договорной дисциплины, введением бухгалтерского учета по международным стандартам.

В новой экономической системе государство непосредственно не вмешивается во внутренние дела частных предприятий, не могут директивными методами управлять отраслевые министер­ства. Государственное воздействие на предприятия осуществляет­ся прежде всего упорядочением законодательства, установлением справедливых правил экономического поведения на рынке, вне­дрением новых форм и методов регулирования, при которых ми­нистерства берут на себя ответственность за структурные и ин­ституциональные преобразования, содействуют развитию эффек­тивного частного сектора. При этом функциональные органы исполнительной власти взаимодействуют с отраслевыми органа­ми, являющимися традиционными для экономической системы страны, и становятся штабами, где разрабатываются концепции развития, направления научно-технической и промышленной политики, на которые ориентируются все предприятия независи­мо от форм собственности и хозяйствования.

Виды валютных курсов, а также их характеристики и методы регулирования, являются важнейшими элементами всей валютной системы и рынка Форекс, которые необходимы для осуществления торговли товарами/услугами, а также кредитного движения и движения капиталов.

Экспортеры, занимаются обменом вырученной валюты другого государства на национальную по определенному курсу, а импортеры, наоборот, занимаются обменом национальной валюты на иностранные, также по определенным валютным курсам. Поэтому такое понятие, очень важно для совершения сделок на международном рынке и ведении собственного бизнеса.

Виды валют и их курсовая характеристика

Перед тем как рассматривать валютные курсы, необходимо уяснить, что такое валюта в принципе, знать ее характеристики и виды.

Итак, термин «валюта» имеет троякое понятие:

• валютой называют денежную единицу конкретного государства;
• валютой называют расчетные единицы и денежные средства иностранного государства;
• валютой называют международные единицы расчета, к примеру, СДР или Евро.

При заключении сделок валюты обозначаются программными ISO-кодами. Такие кода, состоят из трех заглавных букв, где: две первые из них обозначают государство, а третья непосредственно валюту этого государства. К примеру, CHF – швейцарский франк, GBP – английский фунт.

Так как основной задачей валютной системы, всегда было содействие в развитии международной торговли, то национальные валюты различных государств должны обладать как внутренней, так и внешней обратимостью. Другими словами, валюта страны должна иметь возможность конвертироваться в валюты иных государств.

Эта характеристика валюты определяет на международном финансовом рынке, иначе сказать, конвертируемость характеризует ее качество . По степени их конвертируемости, валюты подразделяют на отдельные группы.

К первой группе валют, относятся свободно — конвертируемые валюты. Данная группа валют может без ограничений и свободно обмениваться на валюты любых иностранных государств.

Другими словами, свободно-конвертируемые валюты, имеют полную внутреннюю и внешнюю обратимость. Свободно-конвертируемую валюту используют как для проведения текущих операций (экспорт/импорт услуг и товаров), так и для тех операций, которые связаны с крупным движением капитала, к примеру, получение иностранных инвестиций или внешних кредитов.

Сегодня к самым распространенным свободно-конвертируемым валютам относятся:

• $ США (обозначение: USD),
• швейцарский франк (обозначение: CHF),
• английский фунт (обозначение: GBF) и некоторые другие.

В следующую группу, входят частично конвертируемые валюты. К данной группе валют относятся национальные валюты государств, которые по определенным видам операций обмена, а также для резидентов применяют валютные ограничения. К примеру, входит в группу частично конвертируемых валют.
Третья группа — неконвертируемые или замкнутые валюты. К такой группе относятся те национальные валюты, которые могут функционировать исключительно в пределах определенного государства и обмену на иностранные валюты не подлежат. Распределением валют по данным группам занимается Международный фонд.

Помимо этого международная торговля использует валютные единицы, используемые исключительно для безналичного расчета. Данные валюты называются клиринговыми и используются только теми государствами, которые являются участниками платежного соглашения для осуществления взаимных расчетов при помощи клиринговых операций.

Еще в мировой экономике разделяют и такое понятие, как резервная валюта . К ней относятся денежно-кредитные средства , которые применяются при анализе мировых цен, и наконец в международных расчетах, преимущественно по внешнеторговым операциям.

На сегодняшний день основной (центральной) резервной валютой остается $ (USD). Эта роль за ним была закреплена на Бреттон — Вудской конференции, которая состоялась в 1944 году. На сегодняшний день большая доля международных расчетов заключается именно в долларах, по большинству товарных групп мировые цены фиксируются также в долларах, а вся мировая статистика выстроена исключительно на USD.

100.000$ за 1 биткоин? Прогнозы и аналитика

Виды валютных курсов и их общая характеристика

На экономические международные отношения огромное влияние оказывают валютные курсы, а на них в свою очередь сильно влияет денежно-кредитная политика страны.

Какие же виды курсов существуют и, что в принципе заключает в себе это понятие?

Итак, валютный курс — это некое денежное соотношение между валютами, т.е. выражение стоимости валюты одного государства в денежных единицах другого. По-другому, валютным курсом можно в перспективе назвать цену иностранной валюты. Валютные курсы, внешне представляются участникам обмена в виде коэффициента пересчета одной из валют в иную, который определяется на рынках валют.

Но при этом стоимостной основой любого курса валют будет покупательная способность определенной валюты, которая выражена в среднем национальном уровне цен на услуги, товары и инвестиции. Покупатели и производители при помощи валютных курсов ведут сравнение национальной цены с ценами других государств и выявляют степень выгодности инвестиций либо развития производства.

Теперь давайте рассмотрим, какие виды валютных курсов используются в государствах и мировой экономике:

Фиксированный курс валют это некое соотношение между 2-мя валютами разных стран, которое устанавливается законодательными актами.
Установление плавающего валютного курса происходит на .

Промежуточный валютный курс между фиксированным курсом и плавающим. К такому курсу относится режим, так называемой «скользящей фиксации», когда Центробанки устанавливают валютные курсы ежедневно, опираясь на определенные показатели, к примеру, уровень инфляции, изменение величины золотовалютного резерва и т.п. Также к такому курсу относят режим «валютного коридора », т.е. Центробанки устанавливают пределы колебания (верхний/нижний) курса валют.
Текущий валютный курс или спот-курс, является курсом кассовой, т.е. наличной сделки. По данному курсу расчеты производятся только в течение двух суток.
Валютный это прямое соотношение между 2-мяопределенными валютами, вытекающее из их курсов в отношении к третьей валюте. Во время расчетов кросс-курсов, как правило, в роли третьей валюты выступает $ США. Связано это с тем, что USD, это не только основная валюта резерва, но и валюта сделок в которой совершается большинство валютных операций.

Курс срочных сделок или валютный форвардный курс. Данный курс применяется при осуществлении расчетов по через определенный временной промежуток после заключения таких контрактов.
Фундаментально-равновесный валютный курс. При помощи данного валютного курса государство поддерживает внешнее и внутреннее состояние макроэкономического равновесия.

Все валютные курсы отображены парами валют, которые участвуют в сделках, к примеру, GBP/USD. Это выражение показывает, сколько можно купить USD, потратив один британский фунт. Еще одна характеристика валютных курсов, это котировка. Валюты, которые продаются или покупаются, другими словами, торгуются, называют торгуемыми (базовыми) валютами, а валюты, служащие в качестве оценочных для торгуемых валют, являются валютами котировки. При отображении валютных курсов, первая валюта в паре является торгуемой, а вторая, это валюта котировки. Если взять наш пример, то валютой котировки является USD, а торгуемой валютой GBP.

Какие бывают характеристики валютных котировок?

Прямая валютная котировка

У валютных котировок также имеются свои характеристики. Как правило, при обозначении валютных курсов иностранные валюты выставляют в роли торгуемых, а местная валюта (государственная), это котировка. Такой вид котировки называют « » или «оценочная котировка», т.е. стоимость одной единицы какой-нибудь иностранной валюты будет выражаться в единицах национальной валюты. Такую систему котировок в частности применяет Япония, Швейцария, Канада и др. Для примера, котировка USD/JPY108,3 указывает, что 1 USD стоит 108,3 японских иен.

Обратная или косвенная котировака

Второй вид котировки валютных курсов, это обратная или так называемая косвенная котировка . Такой вид котировки указывает на цену стандартной единицы государственной валюты, которая выражена в переменных валютных единицах другого государства. В частности система косвенных котировок используется в Австралии и Великобритании, а также в Евросоюзе (AUD/USD, GBP/USD и наконец EUR/USD). Для примера, такая котировка как EUR/USD1,27 указывает, что за 1 EUR можно приобрести 1,27 USD.

При межбанковской торговле валютами, банковские учреждения, котирующие валюты, как правило, указывают курсы продажи и курсы покупки валют. Курсы продаж (Offer), это . Прямая котировка валютного курса «Bid» показывает стоимость, по которой банк скупает торгуемые (иностранные) валюты и продает национальную. Курсы «Ask», это курсы, по которому банковские учреждения покупают национальную валюту и реализуют торгуемую. Разница между курсами «Bid» и «Ask», .

Виды валютных курсов могут котироваться по двум основным направлениям:

• курс продавца , т.е. по такому курсу банки реализуют иностранные валюты в обмен на государственную;
• покупательский курс . По данному курсу банковские учреждения приобретают валюты других государств в обмен на местную валюту. Если котировка прямая, то валютный курс продавцов, как правило, больше покупательского, а если котировка косвенная, то покупательский курс больше, чем у продавцов.

Курсы валют очень редко остаются постоянными даже в самый короткий временной промежуток. Само же изменение курса, означает их либо обесценивание, либо удорожание. Процесс обесценивания валют приводит к тому, что импорт становится дороже, а экспорт, наоборот удешевляется.

Методы регулирования и контроля валютных курсов

Итак, методы регулирования курса валют могут быть административными и экономическими. Административные методы регулирования направлены на волевое рыночное управление, которое преследует цель удаления с него нежелательных участников и заключается в прямых запретах на осуществление определенного вида операций.

Также административные методы регулирования курса валют обеспечивают соблюдение действующих касательно проведения валютных операций законодательных актов, т.е. определяют соответствие этих операций определенным законам, проверяют выполнение взятых в валюте обязательств перед государством, объективность и полноту учета, а также отчетности по операциям в валюте и обоснованность платежей. Объектами регулирования выступают валютные счета и проводимые по ним операции юридических и как следствие физических лиц, функционирование рынка валют, права собственности на валюту и др.

Экономические методы регулирования курса валют (валютная биржевая интервенция, операции Центробанков на открытых рынках, изменение Центробанками норм обязательных резервов и уровней процентных ставок, а также мн.др.), как правило, не затрагивают интересы конкретных лиц и больше рассчитаны на их добровольный выбор своего поведения.

Контролю и регулированию подвергаются абсолютно все этапы валютного движения, начиная выделением квоты и заканчивая перечислением выручки в валюте. Документом по валютному контролю выступает паспорт сделки, заполняемый при импорте или экспорте, а выручка по экспорту фиксируется уполномоченными банковскими учреждениями и переводится на транзитные счета компаний-экспортеров.

Основными органами регулирования курса валют являются государственные Центробанки и Министерства финансов. Эти учреждения издают основные правила, касающиеся обращения иностранных валют, и занимаются выдачей лицензий и разрешений коммерческим банкам на проведение операций с валютами других государств.

ОБЯЗАТЕЛЬНО ПОСМОТРИТЕ:

Главная » Кредиты наличными » Валютный курс и методы его регулирования.